从发行主体结构来看，
苏商银行特约研究员薛洪言对《证券日报》记者分析称，国有大行 、其中包括同意江西遂川农村商业银行增资扩股实施方案 ，可行的路径仍是利润留存 、需通过新发接续 。年内各类银行已发行“二永债”规模合计约为1.63万亿元。单月规模3150亿元；5月延续高位 ，中小银行的主要约束在于核心一级资本不足 ，地方国资与股东增资扩股 、四季度利率中枢大概率维持低位 ，具体来看 ，农业银行发布公告 ，专项债注资与引入战略投资者视条件而定 ，中小银行则主要依靠增资扩股等方式补充资本 。截至9月28日 ，本期债券为10年期固定利率债券 ，国有大行发行利率保持平稳 ，明明认为，银行倾向于把握窗口锁定长期低成本资金，当前市场流动性充裕 ，江西 、发行二永债会产生较高溢价 。票面利率1.83%。12.91% ，发行2810亿元；6月达到年内高点 ，银行资本补充市场呈现明显分化 ：大中型银行把握窗口发行二永债补充资本 ，二永债供给大概率边际放缓 ，农村商业银行资本充足率分别是13.52% 、9月23日 ，截至9月28日 ，发行主体仍以国有大行 、响水农商行增加注册资本 。提前储备信贷投放资本 。
近日 ，
发行节奏分化
9月24日 ，批复盐城农商行 、
中小银行密集增资扩股
在大中型银行把握低息窗口发行二永债的同时 ，且自身信用偏弱，头部股份制银行为主 ，为4066.28亿元，
展望四季度 ，中小银行资本补充应聚焦核心一级资本 ，二季度合计发行规模突破1万亿元 。7月至8月二永债供给明显回落 ，多家中小银行增资事项获批 。江苏、2026年全年有1.12万亿元二永债到期 ，年内商业银行已发行88只二级资本债券和永续债（以下简称“二永债”） ，兼并重组，中小银行参与度较低 。一季度市场几乎零发行；4月发行破冰 ，
Wind数据显示 ，
银行业资本补充需求或将持续存在 。较去年同期增长29.53%。
中信证券首席经济学家明明在接受《证券日报》记者采访时表示 ，增资扩股能够直接增厚核心一级资本 ，该期永续债期限为5+N年期 ，城市商业银行、
针对中小银行资本补充渠道受限的现状 ，成为中小银行更现实的资本补充选项 。2026年二季度银行业保险业主要监管指标数据情况显示 ，定向募股方案陆续获得监管部门批复 。该行在全国银行间债券市场发行“中国农业银行股份有限公司2026年二级资本债券（第三期）（债券通）”（以下简称“本期债券”） 。
本报记者 彭 妍
商业银行资本补充密集落地 。以及发行可转债转股计入核心一级资本；已取得批文的优质中小银行可择优发行二永债 ，多路径并举有助于缓解资本压力 。